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□存款利率長短期倒掛是指銀行定期存款中，長期限的利率低于短期限利率的現象。這是銀行根據外部環境和自身情況調整存款利率的市場行為，核心原因集中在銀行經營壓力與市場預期變化。
□未來，平衡好凈息差仍是中小銀行需要面對的重要挑戰。中小銀行在緩解息差下行壓力的同時，應繼續優化負債結構，降低中長期成本。
近日，多家中小銀行發布公告，對存款利率進行調整，不同期限存款下調幅度不同。存款利率調整后，部分銀行出現長短期利率“倒掛”。比如，上海華瑞銀行自2025年10月14日起調整人民幣存款掛牌利率后，五年期定期存款利率為2.1%，低于2.15%的三年期定期存款利率。
“存款利率長短期倒掛是指銀行定期存款中，長期限的利率低于短期限利率的現象，這不同于傳統‘期限越長、利率越高’的定價邏輯。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，這是銀行根據外部環境和自身情況調整存款利率的市場行為。
蘇商銀行特約研究員薛洪言介紹，造成部分產品“存三年不如存一年”的核心原因集中在銀行經營壓力與市場預期變化。首先，銀行凈息差持續收窄至歷史低位，長期高息存款會進一步擠壓銀行利潤空間，特別是中小銀行的息差壓力更為突出；其次，利率下行預期強烈，銀行預判未來存款利率可能繼續下降，為避免長期鎖定高成本負債而主動下調長期產品利率；此外，銀行出于負債結構優化需求，通過降低中長期存款占比來增強資產負債管理的靈活性，以便更好應對市場利率波動。
中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科表示，當前，部分銀行出現短期存款利率高于長期存款利率的現象，也與市場短期流動性壓力等因素有關。一方面，臨近年尾銀行加大信貸投放力度，對資金需求有所增加；另一方面，資本市場和大宗商品市場活躍，財富管理和資產管理機構一定程度上也分流了銀行存款。面對存款競爭壓力增加，部分銀行通過適當調整短期利率以保持市場份額，控制負債成本。
目前，中小銀行存款降息步伐加快，零售端的存款有明顯流失跡象，更多投資者傾向于選擇收益更高的銀行理財等投資。浙江農商聯合銀行轄內海鹽農商銀行零售金融部總經理潘建明認為，銀行理財產品主打穩健配置，但是理財非存款，銀行理財應力求在控制風險的同時，幫助客戶獲取比定期存款更理想的收益。投資者可以根據自身的風險承受能力，將部分資金合理地從存款轉向理財產品，實現自身資產更優配置。
隨著存款利率長短期倒掛，這種期限與收益的反向關系是否會引發大規模存款搬家至銀行理財？普益標準研究員楊國忠表示，降息有促進存款搬家的長期效應，但目前這個效應不會有太明顯的表現。近期有一批銀行在調整存款利率，但都是中小銀行，它們的存款量相對較少而且理財代銷建設進度較慢，很多村鎮銀行甚至沒有代銷理財產品。因此，不會導致理財產品規模明顯上升。
對中小銀行來說，無論是存款還是理財業務，其競爭力仍是為投資者提供低風險穩定收益。為此，銀行需要繼續發力財富管理業務，讓儲戶有更多產品可選擇。婁飛鵬認為，銀行理財在更好服務客戶方面，需要通過產品創新，如推出掛鉤權益、貴金屬類理財產品，或者“固收+”、短期限產品，豐富投資者選擇。同時，強化收益透明度，明確業績比較基準。
未來，平衡好凈息差仍是中小銀行需要面對的重要挑戰。中小銀行在緩解息差下行壓力的同時，應繼續優化負債結構，降低中長期成本。薛洪言認為，當前對行業的有利因素是，市場預期仍存在降準降息可能性，從內部因素來看，為實現全年經濟增長目標，需要貨幣政策進一步發力；從外部環境看，全球貨幣政策寬松趨勢為國內政策調整提供了空間，在此背景下，新一輪降準降息組合依舊值得期待。（經濟日報記者王寶會）
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