中小銀(yin)行仍需平衡好凈息差
2025-11-03 06:40:23 來源： 中國(guo)經濟網-《經濟日報》
□存款利率(lv)長短期倒(dao)掛是指銀(yin)行定期存款中，長期限的(de)利率(lv)低于短期限利率(lv)的(de)現(xian)象。這是銀(yin)行根據外(wai)部環境和自身情況(kuang)調整(zheng)存款利率(lv)的(de)市場(chang)行為，核心原因集中在銀(yin)行經營壓力與(yu)市場(chang)預(yu)期變(bian)化(hua)。
□未(wei)來，平衡好(hao)凈息差仍(reng)是中小銀(yin)行需要面對(dui)的(de)(de)重要挑戰(zhan)。中小銀(yin)行在緩解息差下行壓力的(de)(de)同時，應繼(ji)續優化負債結構，降低中長期成本。
近(jin)日，多(duo)家(jia)中小銀行(xing)發布公告，對(dui)存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)進行(xing)調整(zheng)，不(bu)同期(qi)(qi)(qi)限存(cun)款(kuan)(kuan)下(xia)調幅度不(bu)同。存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)調整(zheng)后，部分銀行(xing)出現長短期(qi)(qi)(qi)利(li)率(lv)(lv)“倒(dao)掛(gua)”。比如，上(shang)海華瑞(rui)銀行(xing)自2025年10月14日起調整(zheng)人民幣存(cun)款(kuan)(kuan)掛(gua)牌利(li)率(lv)(lv)后，五年期(qi)(qi)(qi)定(ding)期(qi)(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)為2.1%，低于2.15%的三年期(qi)(qi)(qi)定(ding)期(qi)(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)率(lv)(lv)。
“存款(kuan)利率長(chang)短期(qi)(qi)倒(dao)掛是指銀(yin)行(xing)定(ding)(ding)期(qi)(qi)存款(kuan)中(zhong)，長(chang)期(qi)(qi)限的利率低于(yu)短期(qi)(qi)限利率的現象，這(zhe)不同于(yu)傳統‘期(qi)(qi)限越(yue)長(chang)、利率越(yue)高(gao)’的定(ding)(ding)價邏輯。”中(zhong)國郵政儲(chu)蓄銀(yin)行(xing)研究員婁(lou)飛(fei)鵬認為(wei)(wei)，這(zhe)是銀(yin)行(xing)根(gen)據外部環境和自身情況調(diao)整存款(kuan)利率的市場行(xing)為(wei)(wei)。
蘇商銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)特約研究員(yuan)薛洪言介紹，造成(cheng)部分產品(pin)“存(cun)三年不如(ru)存(cun)一(yi)年”的核心原因集中在(zai)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)經營(ying)壓力(li)與(yu)市(shi)場預期(qi)(qi)變化。首(shou)先，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)凈息(xi)(xi)差持續收窄至(zhi)歷史低位，長期(qi)(qi)高(gao)息(xi)(xi)存(cun)款(kuan)(kuan)會進一(yi)步擠壓銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)利(li)(li)潤空間(jian)，特別是中小銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的息(xi)(xi)差壓力(li)更(geng)為突(tu)出；其(qi)次，利(li)(li)率(lv)下(xia)行(xing)(xing)預期(qi)(qi)強烈，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)預判(pan)未來存(cun)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)可能繼續下(xia)降(jiang)(jiang)，為避(bi)免長期(qi)(qi)鎖定高(gao)成(cheng)本負債(zhai)(zhai)而主動下(xia)調長期(qi)(qi)產品(pin)利(li)(li)率(lv)；此外(wai)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)出于負債(zhai)(zhai)結構優化需求(qiu)，通過降(jiang)(jiang)低中長期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)占(zhan)比來增強資(zi)產負債(zhai)(zhai)管理的靈活性，以便更(geng)好應對市(shi)場利(li)(li)率(lv)波動。
中國銀(yin)行(xing)研究(jiu)院銀(yin)行(xing)業(ye)與綜(zong)合經(jing)營團隊主管邵科表示，當前，部(bu)(bu)分(fen)銀(yin)行(xing)出現短期(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)高于長期(qi)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)的現象，也與市場(chang)短期(qi)流動性(xing)壓力等因素(su)有關。一(yi)方(fang)面(mian)，臨(lin)近(jin)年(nian)尾銀(yin)行(xing)加(jia)大(da)信貸投(tou)放力度，對資金需(xu)求(qiu)有所增(zeng)加(jia)；另一(yi)方(fang)面(mian)，資本市場(chang)和大(da)宗商品市場(chang)活躍，財富管理(li)和資產管理(li)機構一(yi)定程度上也分(fen)流了銀(yin)行(xing)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)。面(mian)對存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)競爭壓力增(zeng)加(jia)，部(bu)(bu)分(fen)銀(yin)行(xing)通過(guo)適(shi)當調整(zheng)短期(qi)利(li)(li)率(lv)以保持市場(chang)份(fen)額，控制(zhi)負債成本。
目前，中小銀(yin)行存(cun)(cun)款(kuan)降息步(bu)伐加快，零(ling)售端(duan)的(de)存(cun)(cun)款(kuan)有明顯流失跡象，更多(duo)投(tou)資(zi)者(zhe)傾向于(yu)選擇收(shou)益更高的(de)銀(yin)行理(li)財等(deng)投(tou)資(zi)。浙江(jiang)農商聯合(he)銀(yin)行轄內海鹽農商銀(yin)行零(ling)售金融部總經(jing)理(li)潘建明認為，銀(yin)行理(li)財產(chan)品主(zhu)打穩健配(pei)(pei)置(zhi)，但是(shi)理(li)財非存(cun)(cun)款(kuan)，銀(yin)行理(li)財應力求在控制風險的(de)同時，幫(bang)助客戶獲(huo)取比定期存(cun)(cun)款(kuan)更理(li)想的(de)收(shou)益。投(tou)資(zi)者(zhe)可以根據自身的(de)風險承受(shou)能力，將(jiang)部分資(zi)金合(he)理(li)地(di)從存(cun)(cun)款(kuan)轉(zhuan)向理(li)財產(chan)品，實(shi)現自身資(zi)產(chan)更優配(pei)(pei)置(zhi)。
隨(sui)著存(cun)(cun)款利(li)率長(chang)短期倒掛，這種(zhong)期限與收益的反(fan)向(xiang)關系是否會引發大規(gui)模(mo)(mo)存(cun)(cun)款搬家至(zhi)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)理財(cai)？普(pu)益標(biao)準研究員(yuan)楊國忠表示，降(jiang)息(xi)有(you)促進存(cun)(cun)款搬家的長(chang)期效應，但(dan)目前(qian)這個效應不會有(you)太明顯的表現。近期有(you)一批銀(yin)(yin)行(xing)(xing)在調整存(cun)(cun)款利(li)率，但(dan)都是中小(xiao)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)，它們的存(cun)(cun)款量相對較少而且理財(cai)代銷(xiao)建設(she)進度(du)較慢(man)，很多村鎮銀(yin)(yin)行(xing)(xing)甚至(zhi)沒有(you)代銷(xiao)理財(cai)產品。因此，不會導致理財(cai)產品規(gui)模(mo)(mo)明顯上(shang)升(sheng)。
對中小銀行(xing)來說(shuo)，無(wu)論是(shi)(shi)存款還(huan)是(shi)(shi)理財業(ye)務(wu)，其競爭力仍是(shi)(shi)為(wei)投(tou)資(zi)者(zhe)提供(gong)低風險穩(wen)定收(shou)(shou)益。為(wei)此，銀行(xing)需要繼續(xu)發力財富(fu)管理業(ye)務(wu)，讓儲(chu)戶有更(geng)多產品可(ke)選擇(ze)。婁(lou)飛鵬(peng)認為(wei)，銀行(xing)理財在更(geng)好服務(wu)客(ke)戶方面(mian)，需要通(tong)過產品創新，如推出掛鉤權益、貴金屬(shu)類理財產品，或者(zhe)“固收(shou)(shou)+”、短(duan)期限產品，豐富(fu)投(tou)資(zi)者(zhe)選擇(ze)。同時，強(qiang)化收(shou)(shou)益透(tou)明度，明確業(ye)績比較基準。
未(wei)來，平(ping)衡好(hao)凈息(xi)(xi)(xi)差(cha)仍(reng)是中(zhong)(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)需要(yao)面對的(de)重(zhong)要(yao)挑戰。中(zhong)(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)在緩解息(xi)(xi)(xi)差(cha)下(xia)行(xing)(xing)壓力的(de)同(tong)時，應繼續優化負(fu)債結構，降低中(zhong)(zhong)長期(qi)(qi)成本。薛(xue)洪言(yan)認(ren)為(wei)，當(dang)前對行(xing)(xing)業的(de)有利因素是，市場預(yu)期(qi)(qi)仍(reng)存在降準(zhun)(zhun)降息(xi)(xi)(xi)可能(neng)性，從(cong)內部(bu)因素來看，為(wei)實現全年經濟(ji)增長目標，需要(yao)貨(huo)幣(bi)政策(ce)進一步發力；從(cong)外部(bu)環境看，全球貨(huo)幣(bi)政策(ce)寬松趨勢(shi)為(wei)國(guo)內政策(ce)調整提(ti)供了空間，在此背景下(xia)，新一輪降準(zhun)(zhun)降息(xi)(xi)(xi)組合(he)依(yi)舊值得期(qi)(qi)待。（經濟(ji)日報記者王寶(bao)會）
責任編輯：杜雅雯
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